اسپین آف نوعی واگذاری است که شرکتی که یک اسپین آف ایجاد می‌کند، انتظار دارد با این کار، به عنوان یک نهاد مستقل بازدهی بیشتری داشته باشد.
آسپین آف تحت عنوان اسپین اوت (spinout) یا استاربرست (starburst) نیز شناخته می‌شود.
در صورت اسپین آف، شرکت مادر در اغلب موارد به ارائه پشتیبانی مالی به بخش جدا شده ادامه خواهد داد.
عناوین مطلب:
یک spinoff ممکن است به دلایل مختلفی رخ دهد. به عنوان نمونه، یک شرکت ممکن است اسپین آف را برای متمرکز سازی منابع خود انجام دهد تا بخشی را که دارای پتانسیل بلند مدت بیشتری است، بهتر مدیریت کند.
اسپین آف چیست؟
در صورتی که یک شرکت مادر بخواهد سودآوری بیشتری داشته باشد، بخشی از کسب و کار خود را منحل می‌کند.
یک شرکت، spinoff را با توزیع 100 درصد از سهام مالکیت خود، در یک واحد تجاری به عنوان سود سهام میان سهامداران موجود ایجاد می‌کند. علاوه بر این، شرکت مادر ممکن است به سهامداران فعلی خود تخفیفی برای مبادله سهام آنها در شرکت مادر با سهام اسپین آف شده ارائه دهد.
به عنوان نمونه، سهام‌دار می‌تواند 100 دلار از سهام شرکت مادر را با 110 دلار از سهام بخش اسپین آف شده مبادله کند. اسپین آف‌ها اغلب سعی دارند با افزایش بازدهی سهامداران، سرمایه‌گذاران بیشتری را به پروژه خود جلب کنند.
کسب و کارهایی که مایل به ساده سازی فعالیت‌های خود هستند، اغلب کسب و کار‌های فرعی کم سود یا نامرتبط را به عنوان spinoff می‌فروشند. به عنوان مثال، یک شرکت ممکن است یکی از واحد‌های تجاری بالغ خود را که رشد بسیار پایینی داشته یا حتی بدون رشد بوده را جدا کند تا بتواند روی محصول یا خدماتی که انتظار می‌رود رشد بالاتری داشته باشند، تمرکز کند.
از طرفی هم اگر بخشی از کسب و کار در جهت دیگری هدایت شود و اولویت‌های استراتژیک متفاوتی با شرکت مادر داشته باشد، ممکن است اسپین آف کند تا بتواند به عنوان بخشی مستقل به فعالیت خود ادامه دهد.
یک شرکت همچنین ممکن است یک واحد تجاری را که به دنبال فروش آن بوده جدا کند. به عنوان مثال، ممکن است پیشنهاد خرید مناسبی برای واحد مد نظر پیدا نکرده و به این ترتیب با جدا کردن آن واحد، ارزش سهام خود را افزایش دهد.
به نقل از سایت Corporate Finance Institute:
تفکیک شرکت یک استراتژی عملیاتی است که توسط یک شرکت برای ایجاد یک شرکت تابعه جدید از شرکت مادر خود استفاده می‌شود. در این روش، بخشی از شرکت مادر که به عنوان یک واحد تجاری مجزا قابل شناسایی است، به یک شرکت جدید تبدیل می‌شود. سهام این شرکت جدید به سهامداران شرکت مادر تعلق می‌گیرد.
متن اصلی:
A corporate spin-off is an operational strategy used by a company to create a new business subsidiary from its parent company.
Spinoff چه معایبی برای شرکت‌ها به دنبال دارد؟
به دنبال اسپین آف، هم شرکت مادر و هم بخش جدا شده بهتر عمل خواهند کرد. با این وجود اسپین آف‌ها معایبی هم برای شرکت مادر و بخش اسپین آف شده به دنبال دارند.
اسپین آف ممکن است باعث نوسان قیمت سهام شود یا حتی باعث شود در بازار عملکرد ضعیفی داشته باشد. ممکن است سهامداران شرکت مادر، سهام اسپین آف شده را نخواهند چرا که با معیار‌های سرمایه‌گذاری آنان مطابقت ندارد.
چرا شرکت‌ها اسپین آف می‌کنند؟
شرکت‌ها اغلب به دلایل مختلفی ممکن است اسپین آف ایجاد کنند.
در ادامه به برخی از این دلایل خواهیم پرداخت:
1. مدیریت بهتر
مدیران یک شرکت ممکن است برای نظارت بهتر بر خطوط تجاری مختلف، اسپین آف ایجاد کنند. به عنوان نمونه، یک واحد خاص ممکن است به توجه بیشتری نیاز داشته باشد، در غیر این صورت عملکرد آن آسیب می‌بیند.
در هر صورت، جدا کردن واحد مد نظر و قرار دادن آن تحت مدیریت جدید می‌تواند منجر به عملکرد بهتر در شرکت مستقل و جدید شود. در عین حال، مدیران شرکت مادر نیز می‌توانند تمرکز خود را روی واحد‌های باقی مانده خود دو چندان کنند.
2. جداسازی اهداف و استراتژی‌های مورد نیاز برای رشد
واحد تجاری که بازدهی خوبی ندارد ممکن است به واحد‌های دیگر نیز صدمه وارد کند. در این شرایط شرکت مادر می‌تواند با جدا کردن این واحدها، تمرکز بیشتری بر واحد‌های قوی‌تر داشته باشد.
3. پوشش بهتر از سوی تحلیلگران
تحقیقات انجام شده در مورد اسپین آف‌ها، نشان می‌دهد که اسپین آف‌ها یا حتی فروش برخی واحدها به شرکت‌های دیگر، توسط شرکت مادر، منجر به افزایش کیفیت عملکرد تحلیلگران شرکت می‌شود.
4. ثبات ارزش سهام
یکی از بزرگ‌ترین عواملی که می‌تواند باعث ایجاد اسپین آف شود، ارزش پایین سهام شرکت مادر است. تحقیقاتی که روی شرکت‌های مختلف انجام شده است، نشان می‌دهد که شرکت‌هایی که اسپین آف انجام دادند شاهد افزایش 14 درصد ارزش سهام خود بوده‌اند.
با این وجود، هم شرکت مادر و هم شرکت جدید ممکن است پس از اسپین آف با چالش‌هایی روبرو شوند. این چالش‌ها از شرکت به شرکت متفاوت است اما ممکن است شامل مواردی مانند نحوه رسیدگی به قراردادهای کار، حقوق نیروی کار جدید یا حتی تعیین نحوه رسیدگی به دفتر کار مشترک باشد.
اسپلیت آف چیست؟
اسپلیت آف (Split-off) فرآیندی است که طی آن یک شرکت مادر، یک شرکت زیرمجموعه را سازماندهی می‌کند و بخشی از دارایی‌های خود را در ازای کل سهام شرکت فرعی به آن منتقل می‌کند.
این انتقال دارایی متعاقباً در ازای بخشی از سهام سرمایه‌گذاران در شرکت مادر، انجام می‌شود.
به طور خلاصه، اسپلیت آف انتقال دارایی‌های یک شرکت مادر به یک شرکت فرعی است که شامل واگذاری بخشی از سهام متعلق به سهامداران شرکت در ازای کنترل سهام شرکت فرعی نیز می‌شود.
اسپین آف چه تفاوتی با اسپلیت آف دارد؟
تفاوت اسپلیت آف با اسپین آف در این است که سهامداران در اسپلیت آف باید سهام خود را در شرکت اصلی واگذار کنند تا بتوانند سهام شرکت اصلی را دریافت کنند، در مقابل در اسپین آف سهامداران نیازی به واگذاری سهام خود در شرکت اصلی ندارند.
سخن آخر
تحت شرایطی یک شرکت مادر ممکن است بخواهد با حذف برخی واحد‌های کم سود و کم فعالیت‌تر و جداسازی آنها از خود، سودآوری بیشتری داشته باشد. با این حال، در اغلب موارد شرکت مادر به ارائه پشتیبانی مالی به واحد جدا شده ادامه خواهد داد.
اما اسپین آف معایبی هم به دنبال دارد و ممکن است منجر به نوسانات قیمت یا کاهش ارزش سهام شرکت شود.
شما در بورس، علاوه بر خرید و فروش سهام:
- می‌توانید در دارایی‌هایی مانند طلا و مسکن سرمایه‌گذاری کنید
- در صندوق‌های سرمایه گذاری بدون ریسک، سود ثابت بگیرید
برای شروع سرمایه‌گذاری، افتتاح حساب رایگان را در یکی از کارگزاری‌ها انجام دهید:
برای سرمایه‌گذاری و معامله موفق، نیاز به آموزش دارید. خدمات آموزشی زیر از طریق کارگزاری آگاه ارائه می‌شود: