واید اسپرد (spread widening)

در امور مالی، اسپرد می‌تواند معانی مختلفی داشته باشد.

به طور کلی اسپرد به تفاوت قیمت یا تفاوت بین دو نرخ اشاره دارد و هرچه این تفاوت نرخ بیشتر شود اصطلاحاً به آن واید اسپرد (به انگلیسی Spread Widening) گفته می‌شود.

Spread Widening یا واید شدن اسپرد می‌تواند یکی از دلایل افزایش هزینه ترید باشد.

به عنوان یک تعریف کلی، اسپرد عبارت است از تفاوت بین قیمت پیشنهادی و قیمت تقاضای یک اوراق بهادار، مانند سهام و یا اوراق قرضه و کالا است.

تعاریف دیگری نیز برای اسپرد در بازارهای مالی وجود دارد.

در یکی از این تعاریف بیان می‌شود که اسپرد، به اختلاف موجود بین قیمت‌های پیشنهادی خریداران و قیمت پیشنهادی فروشندگان یک اوراق بهادار یا دارایی اشاره دارد.

واید اسپرد به چه علت به وجود می‌آید؟

واید اسپرد در خرید و فروش به دلایل متعددی پدید می‌آید.

یکی از عوامل ایجاد واید اسپرد، کاهش نقدینگی است. نقدینگی، به نقدشوندگی و تسهیل خرید و فروش یک دارایی اشاره دارد، و هرچه که میزان نقدینگی یک دارایی بیشتر باشد، احتمال واید شدن اسپرد آن کاهش می‌یابد.

حجم معاملات از دیگر عوامل مؤثر بر واید شدن اسپرد است. حجم معاملات نشان دهنده میزان خرید و فروش دارایی طی یک روز است. 

دارایی‌هایی که حجم معاملاتی بالایی دارند، اسپرد آن‌ها با کاهش همراه خواهد بود.

نوسان، معیاری است که نشان می‌دهد قیمت بازار در یک دوره معین چقدر تغییر می‌کند. در دوره‌‌هایی که نوسانات زیادی وجود دارد و قیمت‌‌ها به سرعت تغییر می‌کنند، اسپرد معمولاً بسیار بیشتر بوده و اصطلاحاً واید اسپرد شده است.

اسپرد در بازارهای مالی

در پذیره‌نویسی، اسپرد تفاوت بین قیمت پرداختی به انتشار دهنده اوراق بهادار و قیمتی که سرمایه‌گذار برای آن اوراق بهادار می‌پردازد، بیان می‌شود. یعنی پذیره‌نویس اوراق خریداری شده از انتشار دهنده را با قیمت بالاتر به عموم مردم می‌فروشد.

اسپرد وام می‌تواند به قیمتی که وام گیرنده بالاتر از بازده معیار برای دریافت وام می‌پردازد نیز اشاره داشته باشد. برای مثال، اگر نرخ بهره اصلی 3 درصد باشد و وام گیرنده با نرخ 5 درصد وام مسکن دریافت کند، اسپرد 2 درصد است.

هنگام معامله دارایی‌ها با اسپرد، معامله‌گر امیدوار است که قیمت بازار فراتر از قیمت اسپرد حرکت کند. اگر این اتفاق بیفتد، به این معنی است که معامله‌گر، معامله را با سود می‌بندد. اگر قیمت فراتر از هزینه اسپرد حرکت نکند، شخص معامله‌کننده متحمل ضرر زیادی می‌شود. 

در تمام این مفاهیم، در صورت افزایش اسپرد و ایجاد یک فاصله قابل توجه، به اصطلاح واید اسپرد ایجاد می‌شود. با این حال، این اصطلاح بیشتر در بازار فارکس و بین تریدرهای این بازار رایج است.

اسپرد بازده چیست؟

اسپرد بازده یا اسپرد اعتباری تفاوت بین نرخ‌های بازدهی دو نوع سرمایه‌گذاری است که از نظر ارزش با هم متفاوت هستند. یعنی ارزش یکی از این سرمایه‌گذاری‌ها از دیگر سرمایه‌گذاری بیشتر است.

 برخی از تحلیل‌گران به اسپرد بازدهی به عنوان پرداخت بازده X بر Y بیان می‌کنند. این معمولاً درصد بازده سالانه سرمایه‌گذاری یک ابزار مالی منهای درصد بازده سالانه سرمایه‌گذاری دیگری است.

به بیان دیگر اسپرد بازده، تفاوت بین بازدهی‌های سرمایه‌گذاری است که در سررسید، رتبه اعتباری، انتشار دهنده اوراق و سطح ریسک متفاوت هستند که با کسر بازده یک سرمایه‌گذاری از دیگری محاسبه می‌شود. این تفاوت بیشتر در پایه (bps) یا درصد بیان می‌شود.

 اسپرد بازدهی معمولاً بر حسب یک بازده در مقابل اوراق خزانه داری ایالات متحده ذکر می شود که به آن اسپرد اعتبار می گویند.

اسپرد صفر نوسان (Z-Spread) چیست؟

اسپرد نوسان صفر (Z-spread) اسپرد ثابتی است که ارزش فعلی جریان‌های نقدی اوراق قرضه را در کنار جریان نقدی آن قرار می‌دهد.

در واقع در هر نقطه از منحنی، نرخ نقدی خزانه‌داری که جریان نقدی دریافت می‌شود را به بازده اضافه می‌کند. این می‌تواند ارزش فعلی اوراق قرضه به اضافه جریان‌های نقدی آن را در این نقاط به سرمایه‌گذار بگوید. این اسپرد توسط تحلیلگران و سرمایه‌گذاران برای کشف و یافتن اختلافات در قیمت اوراق قرضه استفاده می‌شود.

به اسپرد Z، اسپرد منحنی بازده و اسپرد نوسان صفر نیز گفته می‌شود. Z-spread برای اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن مورد استفاده قرار می‌گیرد.

این اسپرد ناشی از منحنی‌های بازده خزانه کوپن صفر است که برای تنزیل برنامه جریان نقدی از پیش تعیین شده برای رسیدن به قیمت فعلی بازار مورد نیاز است. این نوع اسپرد همچنین درسوآپ‌هایی پیش‌فرض اعتباری (CDS) برای اندازه‌گیری اسپرد اعتبار استفاده می‌شود.

به دلیل اینکه اسپرد Z، یک نوع اسپرد تابت است، مفهوم واید شدن در آن کاربرد ندارد.

سخن پایانی

واید اسپرد با تلفظ انگلیسی spread widening در دنیای فارکس به اختلاف قیمت بین دو نرخ، ارز یا سهام اشاره دارد. گاهی هم ممکن است برای اختلاف قیمت پیشنهادی بین خریداران و فروشنده‌های ارز و سهام مورد استفاده قرار گیرد.

شما در بورس، علاوه بر خرید و فروش سهام:

• می‌توانید در دارایی‌هایی مانند طلا و مسکن سرمایه‌گذاری کنید
• در صندوق‌های سرمایه گذاری بدون ریسک، سود ثابت بگیرید

برای شروع سرمایه‌گذاری، افتتاح حساب رایگان را در یکی از کارگزاری‌ها انجام دهید:

نام شرکت	ویژگی‌ها	امتیاز	لینک ثبت‌نام
کارگزاری آگاه	باشگاه مشتریان با جایزه نرم‌افزار معاملاتی پیشرفته دریافت اعتبار معاملاتی خرید آنلاین صندوق‌ سرمایه‌گذاری ثبت‌نام آنلاین برای کد بورسی

برای سرمایه‌گذاری و معامله موفق، نیاز به آموزش دارید. خدمات آموزشی زیر از طریق کارگزاری آگاه ارائه می‌شود:

نام خدمات	ویژگی‌ها	لینک ثبت‌نام
دوره‌های آموزش تحلیل تکنیکال	دوره‌های حضوری + غیرحضوری شناخته‌شده‌ترین اساتید در سطح مقدماتی، متوسط و پیشرفته ارائه مدرک معتبر گذراندن دوره