آیا خرید سهام ارزان‌قیمت سرمایه گذاری خوبی است؟

همانطور که می‌دانید؛ هر سهام ارزان قیمتی، ارزشمند نیست و گران قیمتی سهام نیز نشان بر بی‌ارزشی یا داشتن حباب قیمتی در آن سهم نخواهد بود.

در واقع ارزش سهام یک شرکت، از حاصل ضرب تعداد سهام شرکت در قیمت روز آن به دست می‌آید که می‌توانیم از طریق آن نسبت به خرید یا فروش سهام آن شرکت تصمیم‌گیری کنیم.

همواره سرمایه‌گذاران بازارهای مالی، این سوال را دارند که سهام ارزان بخرند یا گران؟ آیا خرید سهام ارزان تصمیم عاقلانه‌ای است؟ و چطور سهام ارزشمند را شناسایی کنند؟

به همین خاطر در این مقاله قصد داریم تا درباره خرید سهام ارزان و تشخیص سهام ارزشمند و مستعد رشد صحبت کنیم.

نکات کلیدی

• اغلب سرمایه‌‌گذاران مبتدی، تمایل به خرید سهام ارزان قیمت دارند. باید بگوییم که انجام این کار هیچ ایرادی ندارد، به شرط آنکه هدف صرفا ارزان بودن سهام در برابر ارزش ذاتی آن باشد، نه کم بودن قیمت سهام.
• معمولا سرمایه‌گذاران حرفه‌ای به دنبال سهامی هستند که نسبت  P/E آن به صورت غیرعادی پایین باشد؛ یعنی سهامی که از ارزش ذاتی بالایی برخوردار است ولی به قیمتی پایین‌‌تر از ارزش آن معامله می‌شود.
• بر خلاف سرمایه‌گذاران تازه‌وارد، سرمایه‌گذارانی که به نسبت P/E توجه می‌کنند، معیار تصمیم‌گیری‌شان براساس ارزش ذاتی سهام است، نه قیمتی که در بازار معامله می‌شود.

خرید سهام ارزان بهتر است یا گران؟!

یکی از بزرگ‌ترین اشتباهات مردم در بازار بورس، این است که به جای توجه به ارزش ذاتی سهام، به قیمت لحظه‌ای آن توجه می‌کنند. اکثر سرمایه‌‌گذاران تازه‌ وارد، تمایل به خرید سهام ارزان قیمت دارند. 

البته لازم به ذکر است که انجام این کار هیچ ایرادی ندارد، به شرط آنکه هدف سرمایه‌‌گذار صرفا ارزان بودن سهام در برابر ارزش ذاتی آن باشد، نه کم بودن قیمت سهام.

به عبارت دیگر؛ سرمایه‌گذار هنگام تصمیم‌‌گیری در مورد خرید یک سهم، بایستی قیمت را کنار بگذارد و به این توجه کند که آیا این قیمتی که در بازار معامله می‌شود بالاتر از ارزش ذاتی سهام است یا پایین تر از آن؟

کم یا زیاد بودن قیمت یک سهم، بر پایین بودن یا بالا بودن ارزش ذاتی آن سهم تاثیر ندارد و برعکس.

معمولا این گروه از سرمایه‌گذاران تمایل دارند که در یک دامنه قیمتی از سهام که برای آن‌ها از نظر منطق سرمایه‌گذاری‌شان توجیه‌پذیر است، سرمایه‌گذاری کنند.

در حقیقت؛ این نوع از سرمایه‌گذاران علاقه دارند که با میزان سرمایه خود و متناسب با بازارهای متفاوت، سهام با قیمت پایین اما تعداد زیاد بخرند.

چرا که تجربه خاصی در زمینه سرمایه‌‌گذاری ندارند و از سرمایه‌گذاری در سهام با قیمت بالا کمی واهمه دارند.

بیشتر بخوانید:  آشنایی با انواع سهام در بازار بورس ایران

این بدان معناست که حاضر نیستند سهام با قیمت بالا خریداری کنند؛ چراکه خیال می‌کنند در صورت خریدن سهام گران قیمت و با تعداد کم، سرمایه آن‌ها بیشتر در معرض خطر قرار می‌‌گیرد تا زمانی‌که سهام ارزان با تعداد زیاد بخرند.

واضح است که این دیدگاه یک اشتباه بزرگ در منطق سرمایه‌گذاری است.

به عنوان مثال، طی چند سال اخیر سهم‌های بسیاری هستند که با وجود قیمت کم، میزان بازدهی که به سرمایه‌‌گذاران ارائه داده‌اند خیلی کمتر از سهام با قیمت بالا بوده است.

بیشتر بخوانید: سود در بورس چقدر است؟ آیا بورس ارزش سرمایه‌گذاری را دارد؟

شناسایی و خرید سهام ارزان توسط سرمایه‌‌گذاران حرفه‌‌ای

سرمایه‌گذاران با تجربه و حرفه‌ای، دیدگاه متفاوتی نسبت به ارزان بودن سهام دارند؛ به گونه‌ای که ممکن است از نظر آن‌ها حتی سهمی که قیمتی بالاتر از دامنه قیمت بازار دارد، ارزان‎تر از سهام با قیمت پایین باشد!

به عنوان مثال؛ فرض کنید که دامنه قیمتی سهام در بازار حدود 500 تومان باشد، در چنین حالتی ممکن است سرمایه‌گذاران حرفه‌ای در شرایط خاصی از بازار، سهام با قیمت 1500 تومان را ارزان‌تر از سهام 350 تومانی بدانند.

به عبارت دیگر؛ این نوع از سرمایه‌گذاران به دنبال سهامی هستند که نسبت  P/E آن به صورت غیرعادی پایین است، یعنی سهامی که از ارزش ذاتی بالایی برخوردار است ولی به قیمتی پایین‌‌تر از ارزش آن معامله می‌شود.

سرمایه‌گذارانی که به نسبت P/E توجه می‌کنند، بر خلاف سرمایه‌گذاران دیگر معیار تصمیم‌گیری‌شان براساس ارزش ذاتی سهام است، نه قیمتی که در بازار معامله می‌شود.

توجه داشته باشید که این نسبت، یکی از رایج‌ترین معیارهای ارزیابی ارزش سهام است. نه تنها در بازار ایران، بلکه در بیشتر بازارهای مالی دنیا سرمایه‌گذاران به طور معمول طبق نسبت  P/E تصمیم به معامله می‌گیرند.

در واقع نسبت P/E به عنوان یک عامل تعیین‌کننده قیمت به حساب می‌آید. به عبارت دیگر این نسبت منعکس‌کننده قیمت است و سرمایه‌گذاران فعال باید به این شاخص توجه کنند و درک درستی از آن داشته باشند.

بیشتر بخوانید: 4 روش برای ارزش گذاری سهام شرکت‌ها در ایران

ترجمه مفهومی نسبت P/E این است که قیمت سهام را بر سود هر سهم آن سهام تقسیم می‌کنیم:

به عنوان مثال؛ فرض کنید که قیمت سهمی 1000 تومان و سود هر سهم آن 250 تومان است. در نتیجه P/E  آن که از تقسیم قیمت بر سود هر سهم بدست می‌آید برابر با 4 می‌شود.

حال اگر قیمت سهمی 600 تومان و سود هر سهم آن 100 تومان باشد، در نتیجه p/e آن برابر با 6 خواهد بود که از نظر مفهوم ارزشی سهم 1000 تومانی با نسبت P/E  برابر با 4، ارزان‌تر از سهم 600 تومانی با سود هر سهم 100 تومانی است.

همان طور که می‌بینید ارزان ‌بودن قیمت، دلیل بر ارزنده بودن سهم نیست. اما هرچه نسبت P/E کم‌تر باشد، سهام موردنظر برای سرمایه گذاری بهتر است.

بیشتر سهام مرغوب در بازارهای جهانی از P/E بین 15 تا 30 برخوردار هستند و سرمایه‌‌گذاران ارزشی ترجیح می‌‌دهند که در سهام دارای P/Eهای 10 یا پایین‌‌تر سرمایه‌‌گذاری کنند.

چنانچه شما تعداد زیادی سهام دارای P/Eهای مختلف در اختیار داشته باشید و از روش فوق پیروی کنید، عمدتا سراغ سهامی می‌روید که از P/Eهای پایینی برخوردار باشند.

به این معنا که اگر بتوانید سهم شرکتی که دارای قیمت 1000 تومان و سود هر سهم 250 تومان است خریداری کنید، امکان دارد این طور به نظر آید که از نظر ارزش، خرید چنین سهامی از خرید سهامی که دارای قیمت 600 تومان و سود هر سهم 100 تومان است، ارزشمندتر باشد.

ولی موضوعی که در اینجا مطرح می‌شود این است که چرا عده‌ای به خریدن سهامی با پایین ‌ترین P/E ممکن علاقمندند؟

می‌توان گفت مهم‌ترین دلیل انتخاب سهام با پایین‌‌ترین  P/E این است که بعضی از شرکت‌ها واقعا از بعضی دیگر ارزشمندترند.

شایان ذکر است که به صورت معمول شرکت‌های بزرگ با رشد سود سریع، صرف بیشتری را در مقایسه با شرکت‌هایی که دارای رشد آرامی در سود هستند ارائه می‌‌دهند.

شرکت‌هایی که هنوز به سودآوری کامل نرسیده‌‌اند، در صنایعی واقع شده‌‌اند که از چشم‌انداز آتی مطلوبی برخوردار هستند و P/E بالایی دارند.

سرمایه‌‌گذاران به دلیل آینده مطلوب چنین شرکتی، حاضر هستند قیمت بالایی را برای چنین سهامی مثل سهام شرکت‌های با تکنولوژی بالا بپردازند و به دلیل تقبل ریسک بالا، انتظار بازدهی بالایی از چنین سهمی را دارند.

حال با این تفاسیر، درمی‌یابید که چرا نباید به دلیل ارزان بودن یک سهام آن را بخرید؟ ارزان بودن با ارزشمند بودن تفاوت دارد.

نکته‌‌ای که باید در نظر داشته باشید این است که شما در بازار سهام تنها نیستید، هزاران سرمایه‌گذار دیگر در حال معامله سهام هستند.

اطلاعات مربوط به نسبت P/E یک سهم را از کجا می‌توان پیدا کرد؟

شما می‌توانید سود هر سهم را از طریق گزارش‌های سود و زیان شرکت‌ها در سامانه کدال به دست آورید و با تقسیم قیمت بر سود، نسبت P/E هر سهم را محاسبه کنید.

البته شایان ذکر است که در سایت tsetmc.com نیز نسبت P/E سهام قابل مشاهده است، اما ممکن است اطلاعات آن کمی با تاخیر به‌روزرسانی شود.

سوالات متداول

سخن پایانی

اکثر سرمایه‌گذاران به ویژه افرادی که به تازگی وارد بازار سرمایه شده‌اند، به دلیل اینکه قصد ندارند سرمایه زیادی را وارد بازار کنند، اقدام به خرید سهام ارزان قیمت می‌کنند.

ممکن است خرید سهام ارزان با سرمایه کم، شما را صاحب چند هزار برگه سهم کند که از نظر روانی برایتان حس بسیار لذت‌بخشی به همراه دارد. اما توجه به این نکته مهم است که سهام ارزان دلیل بر ارزشمند بودن آن نیست، و برعکس.

در این مقاله درباره دلایل خرید سهام ارزان و گران در بازار بورس صحبت کردیم که امیدواریم این مقاله برای شما مفید باشد.

شما در بورس، علاوه بر خرید و فروش سهام:

• می‌توانید در دارایی‌هایی مانند طلا و مسکن سرمایه‌گذاری کنید
• در صندوق‌های سرمایه گذاری بدون ریسک، سود ثابت بگیرید

برای شروع سرمایه‌گذاری، افتتاح حساب رایگان را در یکی از کارگزاری‌ها انجام دهید:

نام شرکت	ویژگی‌ها	امتیاز	لینک ثبت‌نام
کارگزاری آگاه	باشگاه مشتریان با جایزه نرم‌افزار معاملاتی پیشرفته دریافت اعتبار معاملاتی خرید آنلاین صندوق‌ سرمایه‌گذاری ثبت‌نام آنلاین برای کد بورسی

برای سرمایه‌گذاری و معامله موفق، نیاز به آموزش دارید. خدمات آموزشی زیر از طریق کارگزاری آگاه ارائه می‌شود:

نام خدمات	ویژگی‌ها	لینک ثبت‌نام
دوره‌های آموزش تحلیل تکنیکال	دوره‌های حضوری + غیرحضوری شناخته‌شده‌ترین اساتید در سطح مقدماتی، متوسط و پیشرفته ارائه مدرک معتبر گذراندن دوره